吳孟宏股票投資經驗分享

新光證券

亞泥股東會登場 花蓮礦權展延案成焦點

亞泥 (1102-TW) 今 (27) 日將舉行股東會,由於近期有關花蓮礦權展延案再成為環保團體抗議標的,預料該如何因應後續礦業法修法後的相關議題,將成為股東關注焦點;另外,兩岸水泥預期今年都處於供過於求,亞泥要如何持續追求盈餘的成長,也股東關心的重點。

亞泥在致股東報告書中指出,去年中國整體水泥消耗量 24.03 億公噸,年增 2.34%,亞泥轉投資大陸熟料總產量 2429 萬公噸,年增 1.2%,水泥、熟料及礦渣粉合計銷售量 3087 萬公噸,年增 1.61%,去年大陸轉投資事業稅後純益 6.47 億元,合計認列 4.66 億元投資利益。

國內水泥產業方面,依據台灣區水泥工業同業公會統計,去年各同業公司合計生產水泥 1212.62 萬公噸,年減 9.81%,其中內銷 881.13 萬公噸,年減 13.74%,外銷 323.18 萬公噸,年減 0.88%。

亞泥表示,去年房地產持續受政策及景氣影響,呈現量縮價跌,水泥消耗量 1024.58 萬公噸,年減 12.07%,每人年平均消耗量 435 公斤,年減 12.3%,市場呈現供過於求。

亞泥去年合併營收 609.46 億元,年減 8.06%,合併營業利益 62.33 億元,年增 54.29%,依權益法認列轉投資事業遠東新、裕民等投資利益 13.49 億元,稅後純益 46.83 億元,稅後純益率 7.68%,合併稅後純益歸屬母公司股東 39.45 億元,董事會決議去年度每股盈餘擬分配現金股利 0.9 元。

亞泥指出,展望今年國內經濟情勢,原本立意良善的一例一休,因事前溝通不良,倉促修法,造成勞方、資方及政府沒有一方是嬴家,各方期待的年金改革,也形成嚴重對立,正待立院完成特別條例審查及預算編審程序的前瞻基礎建設計畫也耗費立院不少資源,這些事件都對國內經濟發展帶來隱憂。

展望今年,年初以來全球經濟呈現復甦趨勢,有助國內出口動能回升,國內主要機構預測今年台灣經濟成長率將高於去年,有助國內出口動能回升。

亞泥表示,今年是中國十三五規劃關鍵年,中國經濟以穩中求進為發展,預 GDP 增速不會低於 6.5%,將保持在 6.5-6.7% 的合理區間,預估水泥需求將與 2016 年持平,上下浮動在 23.8-24.6 億公噸間。

國內部分,今年公共建設計畫編列經費 1869 億元,年增 3.1%,增幅有限,去年房市急凍,新建案及整體交易量大幅萎縮,買賣移轉棟數 24 萬棟,創 26 年新低,預期今年水泥市場需求仍將持續減少,但跌幅可望縮小。

亞泥強調,今年在兩岸水泥業都處於供過於求競爭激烈環境下,將在既定產銷策略堅持一貫政策,今年國內熟料生產總量預計 380 萬公噸,水泥生產總量預計為 395 萬公噸,預計銷售自產水泥及熟料數量為 394 萬公噸;中國地區預計生產熟料 2443 公噸,水泥 3107 萬公噸,銷售自產水泥及熟料 3132 萬公噸。

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